США: Центробанки впервые настроены на сокращение долларовых резервов, - опрос OMFIF.
В предстоящем десятилетии число центральных банков, планирующих сократить долю доллара США в своих резервах, превысит число тех, кто намерен ее увеличить. .
По результатам опроса государственных инвесторов, опубликованные лондонским аналитическим центром OMFIF (Official Monetary and Financial Institutions Forum), на фоне роста политических рисков, связанных с американской валютой, впервые зафиксирована явна тенденция к сокращению долларовых резервов.
В исследовании приняли участие 90 центральных банков, государственных пенсионных и суверенных фондов, под управлением которых в совокупности находится около $10 трлн активов.
Полученные данные согласуются с глобальной дискуссией о статусе доллара как основной резервной валюты. Споры подогреваются неопределенностью политического курса США и возросшими геополитическими рисками. .
Переход к многополярности и поиск альтернатив. .
Несмотря на дискуссии, явной альтернативы доллару пока нет. В этом году американская валюта укрепилась на 3% на фоне высоких процентных ставок в США, спроса на американские активы и бегства инвесторов в защитные инструменты, спровоцированного военным конфликтом между США и Ираном. .
Тем не менее, 79% центробанков и 60% государственных фондов считают, что глобальная валютная система движется в сторону многополярного мира.
Валюты за пределами восьмерки крупнейших постепенно укрепляют свои позиции в структуре резервов. Центральные банки наращивают доли норвежской кроны и новозеландского доллара, а также проявляют повышенный интерес к британскому фунту.
Респонденты сохраняют планы по увеличению вложений в евро и китайский юань, однако отмечают, что позиции обеих валют сдерживаются структурными проблемами. При этом почти все участники опроса назвали юань эффективным инструментом диверсификации портфеля. .
Золото в центре стратегии.
Золото, регулярно обновляющее исторические максимумы, сегодня находится на балансе 82% центральных банков. Согласно отчету, этот драгметалл «переместился в центр стратегий управления резервами».
В краткосрочной перспективе именно в золоте центробанки планируют наиболее активно наращивать позиции: на чистой основе (net) 30% респондентов намерены увеличить его долю в течение ближайших 1-2 лет. .
Среди государственных фондов наибольшим спросом пользуются реальные активы — инфраструктура и недвижимость. Около 60% таких инвесторов планируют увеличить их долю в течение следующих двух лет.
Опрос также выявил изменение отношения к развивающимся рынкам (EM). Увеличить вложения в развивающиеся экономики планируют 38% мировых госфондов по сравнению с 27% в прошлом году. .
Интерес к EM превысил спрос на активы развитых стран (DM), где доля планирующих увеличить аллокацию упала до 25% (против 47% годом ранее). Самыми привлекательными рынками остаются США и Китай, что отчасти обусловлено их лидерством в сфере искусственного интеллекта.
Новые направления.
Участники рынка все чаще рассматривают рыночную волатильность как постоянное явление и тестируют новые подходы для работы с ней, включая применение технологий искусственного интеллекта (ИИ).
«Устаревшее предположение о том, что государственные инвесторы могут просто дождаться нормализации ситуации, выглядит все более нереалистичным», — отмечает в отчете старший экономист OMFIF Яра Азиз.
Более 66% центробанков планируют расширить интеграцию ИИ в ближайшей перспективе. При этом ни один ЦБ из развитых стран и лишь 9% регуляторов в целом заявили, что удовлетворены текущим уровнем использования технологии.
Сейчас банки применяют ИИ преимущественно для анализа данных и поддержки бэк-офиса. Однако наблюдается заметный разрыв: технологии используют более 89% центробанков в развитых экономиках и лишь 44% — на развивающихся рынках.